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日政府债券减少 或进一步下调负利率

股配网9月9日讯 据报道,当前日本可供购买的政府债券正逐渐减少,业内分析师分析认为,日本央行或将进一步下调负利率,但具有切实的局限性,据悉,近期日本央行还在购买交易所交易基金。

有迹象显示日本央行或许已经在减少长期国债购买量了,这推动10年期国债的收益率近期升至零水平上方,此前收益率已经在负值区域徘徊了将近六个月之久。投资者被日本央行的信号打了个猝不及防,开始抛售国债,推动收益率上升。

晨星公司说,目前,日本ETF管理的资产中有将近60%掌握在央行手里,批评人士称,如此高的持有水平已经扭曲了市场。

日本央行持有该国三分之一的未偿政府债券,分析师预计,该比例将在后年年底升至60%。日本央行目前每年购买价值80万亿日元(合7,863.2亿美元)的日本国债,约为政府新发行债券规模的两倍。

与此同时,截至3月底,日本银行业持有距到期日还有一年以上的日本国债94.7万亿日元。商业银行从央行借款时用作抵押品的国债价值大约为30万亿日元,也就是说,剩余64.7万亿日元的国债可供出售。

但凡出现一丝一毫的日本央行购债达到极限的迹象,都会令国债市场失去一根重要支柱。日本国债今年一度反弹,主要原因是投资者一直坚信央行将不断买进。

日本据德意志证券驻日本分公司的数据,总的来说,在大约一年半的时间内银行业持有的日本国债将耗尽。

日政府债券减少 或进一步下调负利率

为刺激通货膨胀和经济增长,日本央行每年都购买相当于7,500多亿美元的国债。分析人士称,照这个速度下去,商业银行可供出售的国债可能会在未来18个月内耗尽。

如果日本商业银行(需持有一定数量的安全型债券作为日常交易的抵押品)不愿再出售更多的债券,日本央行的选择面将会更窄。

据华尔街日报报道,日本央行正面临一个新问题:可供购买的政府债券越来越少。

汇丰控股有限公司驻香港亚洲经济研究联席主管范力民预计,日本央行的购债政策可能很快(估计在今年年底)就面临实质性制约,这可能迫使其再次考虑降息。

日本央行近期还在购买交易所交易基金,作为向经济系统注入资金的另一条途径。

迫在眉睫的国债短缺是一个有力信号,显示各国央行转向采取更激进手段来刺激本国经济时所面临的局限。

央行最显而易见的选项——进一步下调负利率或购买其他类型资产——均具有切实的局限性。与此同时,该行的经济目标仍然遥不可及:通胀率长期处于低位,日元汇率今年已上涨18%左右。

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